美两大风险指数背后的秘密dd

发布时间：2021-01-20 06:58:07 阅读：次来源：炉头厂家

美两大风险指数背后的秘密

尽管美国一季度GDP增速创5年以来最差季度表现，也没法阻碍美三大股指高歌猛进步伐，美股是否真的到了几无风险的地步，事实恐怕并非如此。

近日，美国市场两大风险指标却在不同程度上暗示牛市即将回调，而且回调的步伐恐会超过市场的预期。

其中，具有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动性指数（VIX）于6月20日创下7年来最低，这意味着市场弥漫着自满情绪；而具有“黑天鹅事件指数”之称的芝加哥期权交易所偏斜指数（CBOE SKEW Index）6月份却曾涨逾12%，其中6月20日也获得史上第二高。

对此现象，分析人士称，恐慌指数VIX近日的连续暴跌，充分说明了市场上目前投资者均很活跃，但这种过度的投资信心很有可能导致股市泡沫的累积，而一旦泡沫破灭，对股市的冲击将会非常大；而黑天鹅指数的大涨，则正好与此对应，说明市场对风险事件突然爆发的担忧正在增加。

资料显示，恐慌指数VIX是基于标普500指数期权价格计算，衡量未来30天波动性，长期均值在20点左右，并且常常与标普500的股指走势成负相关。

而黑天鹅指数则是用虚值期权来辨别异常事件的恐惧心理对市场的影响程度，指数越高，说明市场对风险事件爆发的担忧越大，一般该指数超过100点就会让交易员紧张，但一般要超过130点之后才会引起广泛重视。

“如果波动性过低的话，可能说明投资者对当前行情比较谨慎，一旦风吹草动，他们可能随时撤离。”业内人士对恐慌指数近日暴跌解读称。

而市场数据显示，黑天鹅指数近期位于132点附近，本月最高曾达143.26点，大幅超过50日和200日移动平均线之上，并且已经到了让投资者不得不警戒的地步。

Stifel Nicolaus交易部总经理Dave Lutz称，有人认为当前市场忽视了太多的风险，无论是美联储缩减QE，或是地缘政治动荡。你不可能猜到下一个黑天鹅是什么。

Raymond James的首席投资策略师Jeffery Saute也表示，黑天鹅指数表明，期权交易商预期在未来30天中会发生黑天鹅事件。但另一方面，看涨情绪也很浓厚，现在每个超买超卖指标显示的都是超买。

值得注意的是，这两大风险指数均在6月20日达到最值，而前一天正是美联储议席会议。而美联储主席耶伦在随后的记者招待会上表示，美联储将持续采取宽松政策支持经济复苏，目前未见美股市场出现泡沫。

“恐慌指数VIX在此后暴跌，说明股票投资者受耶伦鼓舞以至于被冲昏了头脑，完全不考虑市场现在的风险；而黑天鹅指数暴涨至历史高位，则说明期货行业的市场参与者对美联储的发言感到不满，其担忧后市极有可能爆发较大的黑天鹅事件。”分析人士指出。

本周三，美国商务部公布数据显示，一季度美国GDP终值环比下降2.9%, 远低于预期下降1.8%，初值为下降1%。本次GDP创1976年有记录以来最大下修幅度，同时是美国经济自2009年以来最差季度表现。其中医疗保健消费放缓成为下修的主要原因。而对于这一“重大利空”，市场似乎无动于衷，周三美股三大股指均收涨。