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多收了15亿国库现金管理效益渐入佳境

发布时间:2021-01-08 03:20:55 阅读: 来源:炉头厂家

1200亿元国库现金存于商业银行,平均1.645%的收益率,比存放于央行可多获取15亿元的利息收入,这是对今年国库现金管理商业银行定期存款的经济效益的一个简单估算。

昨日,财政部进行了300亿元的国库现金管理的商业银行定期存款招标,这也极有可能是年内最后一期定存招标。今年国库现金管理定存以11期的数字创下了自2006年启动以来的最高纪录,比2008年增加了一倍还多。

国库现金是指财政部在央行总金库的活期存款,从2003年开始,央行开始对财政存款按同期单位存款活期利率支付利息。显然,这种方式下国库现金的资金收益并不高,按照现有的利率水平,存放央行的国库现金仅有0.36%的利息收益。

为了实现国库现金余额的最小化和投资收益最大化,财政部和央行于2006年发布《中央国库现金管理暂行办法》,揭开了财政资金市场化运作的序幕,初期主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式。

从历史数据来看,目前进行的国库现金管理已经累计达到18期,按年度分布呈现明显的前少后多特征,其中2006年、2007年每年只有1期,2008年增加到5期,到了2009年,突破性地增长到了11期。

而从期限结构来看,由于已经进行的国库现金银行定存仅有3个月和6个月两种期限,且以3个月期的短期为主,因此通过灵活的安排,国库存款成功实现了滚动。例如2008年,前四期定存均为3个月期,且每前一期的到期日就是后一期的起息日,相邻两期首尾相连、无缝衔接,最终实现了一整年的商业银行定期存款安排,并获得平均4.1075%的利率,按照300亿元的规模计算,利息收入达12.32亿元。

2009年,国库现金定存的频度又显著增加,接近于每月一期,同时,存款的存续期安排也更加合理,使得资金效率得到提高。目前,同时有4组国库资金通过首尾相连的方式同时存于商业银行,平均规模300亿元,其中运作期限最长的一组已经达到了1年零1个月,最短的一组也已经存续半年。

以粗略的方法估算,这4组定存资金的平均利率为1.645%,资金总量1200亿元,那么每年的利息收入就达到19.74亿元。而如果将这笔资金存于央行,0.36%的利率对应的利息收入只有4.32亿元,两者差距达到15.42亿元。通过国库现金管理而提高的资金运作效益显而易见。

但是,目前商业银行定存的资金量在国库现金的总盘子中所占比重显然不大,而且这种操作仅限于中央国库现金。一位商业银行人士表示,此前在不同场合,财政部和市场均就地方财政资金的市场化运作进行过探讨。而且据报道,上海等地方财政也曾表示过将试行地方国库现金管理操作。如果改革广度和深度得到拓展,国库现金的运作收益得到更大提升将无悬念。

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