水泥行业需求高速增长一去不返-【新闻】

水泥行业：需求高速增长一去不返

在固定资产投资增速放缓已成市场共识的今天，对于水泥行业的前景市场上出现了极大的分歧。以水泥行业领头羊海螺水泥（600585）为例，七八两月基金整体净卖出海螺水泥超过15亿元。而在基金看空的同时，QFII却对其积极增仓，七八两月QFII席位共计净买入9亿元。

面对市场上空多双方的强烈分歧，中国水泥协会会长雷前治表示,期待水泥需求仍旧维持每年两位数的增幅已不现实，今后中国水泥需求将呈低速持续增长的态势。

增幅放缓已成定局

7月份，全国固定资产投资名义增速为27.3%，较去年同期增长了0.7%，如果考虑到去年以来的价格上涨因素，实际的增速则呈下降趋势。反观与固定资产投资有着显著相关性的水泥行业，截至7月份，全国共生产水泥7.67亿吨，累计同增8.3%，增速进一步回落，7月份产量环比降幅为9.4%，降幅较去年同期有所扩大。

面对水泥行业的增速放缓，雷前治认为，增速回落是正常的。数据显示，随着我国工业化进程的不断推进，万元固定资产投资对水泥的需求量也在逐年下降。1991年万元固定资产投资对水泥的需求量为10吨以上，到了2006年该数字仅为1.3吨，而2006年上海地区万元固定资产投资对水泥的需求量则仅为0.49吨。这一数字在2007年更是进一步下滑。雷前治认为，万元固定资产投资对水泥需求量的下降是水泥需求增速放缓的主要原因。他预计，今后万元固定资产投资对水泥的需求量还将进一步下降。

根据水泥协会对各省水泥需求的统计得出结论——华东及沿海地区已率先出现低速增长甚至低速回落，中部地区的增速也会在较高的水平上逐年降低，西部地区、环渤海及黑龙江等地将出现高速增长的态势。

以上海为例，2007年上海的水泥需求已经下滑3%，2008年上半年回落幅度则达到7.8%。

另外，水泥需求总量基数的扩大，也是需求增速放缓的一大原因。“过去那种水泥需求动辄出现两位数增长的年代一去不复返了。”雷前治这样告诉记者。

明年将现增速波谷

面对这样的市场环境，今年前7个月，全国水泥产能投资增速仍达到了67%-68%。市场人士担心，2007年650亿的水泥投资总量，在2008年上半年530亿的水泥投资量在2009年集中释放，这将给水泥市场带来极大的供需灾难。今年水泥行业所津津乐道的转价能力，在明年很有可能荡然无存。

对此，中国水泥协会回应道，根据数字水泥网统计，2008年-2009年全国新增产能大概在2亿吨左右，而硬性淘汰的立窑生产能力也几乎在2亿吨上下，故水泥产能并不会出现爆发性增长。而连续两年的巨额水泥投资则有很大一部分是水泥企业投向余热发电的费用，与扩产无关。

即便如此，雷前治对2009年上半年的水泥市场预期显得格外谨慎。“2009年应该是水泥行业波动式增长的一个波谷。”他表示，单纯从供需关系角度来讲，2009年需求量增速继续放缓，而实际产能继续扩大已是不争的事实，对于行业集中度较低的地区，2009年确实是一个困难期。<<首页12末页>>

华东投资风险最低

“如果需求一旦下行或放缓，企业就会面临利润缩减甚至灭顶之灾，那么欧美发达国家的水泥企业早就死了。”市场上关于水泥业供需关系的将直接影响企业利润的说法，雷前治认为，在这样的市场环境下考验的将是企业控制产能利用率的能力。

据了解，国外水泥企业的产能利用率普遍在80%左右，为的就是通过调节产量维持合理利润；而国内水泥企业的产能利用率则普遍超过100%。在这方面，华东地区已经做出了很好的示范，在今年上半年上海水泥需求下降7.8%的情况下，华东水泥价格依然上涨70元/吨，上半年吨水泥利润已做到与去年全年持平，达到12元以上。根本原因就在于中国建材对浙江一带水泥企业的整合，通过控制产能利用率，为该地区水泥企业赢得了话语权。

雷前治认为，正因为华东及沿海地区水泥工业结构调整的历程及积累起来的丰富经验对全国的示范作用越来越明显，必将率先实现水泥工业现代化，因此，该区域才是水泥投资风险最小的地方。而从目前各省的水泥竞争格局来看，河南、湖南、湖北等地2009年之后很有可能步浙江后尘，成为全国水泥价格的“锅底”。

需求拐点远未来到

虽然需求增速放缓，但中国水泥协会方面认为，需求从增长变为回落的拐点会出现在2018-2020年，也就是说，水泥行业仍有10年以上的增长期。

以美国、日本等8个发达国家的发展经验来看，人均累计水泥消费量在达到14-16吨时，需求开始回落。而由于中国与国外的水泥标准存在差异，折算成中国的人均累计水泥消费量顶峰应该在22-24吨。

以台湾地区为例，经历了33年的时间（1994年）人均累计水泥消费量达到顶峰的16.5吨，而直到2006年大陆人均累计水泥消费量则只有8.15吨，2007年末这一数字达到9吨以上，预计2008年末将突破10吨。以每年人均水泥消费量1吨的发展速度计算，要达到22-24吨的累计消费量则还要走至少10年的时间。

再加上目前国内水泥价格与其他建筑材料的比价不合理，以及国内国外水泥市场存在着巨大差价，水泥协会预计，未来10年的国内需求增长，将带动国内目前40美元/吨的水泥价格逐渐追平国际市场80美元/吨的水泥平均价格。

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