4月CPI创18个月新低股市影响

4月CPI创18个月新低 股市影响

国家统计局今天发布的2014年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.3%，同比上涨1.8%（东方财富网注：创2012年11月份以来新低）；PPI环比下降0.2%，同比下降2.0%。东方财富网汇总各方观点，以飨读者。

国家统计局今天发布的2014年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.3%，同比上涨1.8%（东方财富网注：创2012年11月份以来新低）；PPI环比下降0.2%，同比下降2.0%。东方财富网汇总各方观点，以飨读者。　　李大霄：经济数据企稳对股市影响偏正面

英大证券首席经济学家李大霄表示，4月CPI同比增长1.8% ，可能是低点，对通胀的担忧减轻，4月PPI同比下降2.0%，PPI环比温和改善、同比跌幅收窄。经济数据的企稳反映了前段时间国务院的微刺激政策在渐渐发挥作用。建议加大力度落实现有政策，还需加大微刺激政策的范围。对股市影响偏正面。　　陈道富：经济总需求不乐观 生产端持续通缩　　国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富表示，4月CPI同比增速再次下滑，表明社会总需求仍显不足，经济真实需求不乐观；另一方面猪肉等食品价格下降也对CPI构成一定拖累。　　PPI方面，虽然4月份数据有所好转，但仍处于负增长区间，表明生产端持续通缩，企业进一步去库存压力加大，未来PPI仍面临下降压力。　　张大伟：货币政策有放宽空间 房价房租仍在上涨　　北京中原地产市场总监张大伟表示，数据反应整体经济依然需求偏弱，预计货币政策有放宽的空间，由于租金涨幅是同类别最高意味着房价上涨因素依然存在。　　统计局数据显示，4月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.3%。居住价格同比上涨2.4%。其中，住房租金价格上涨3.7%，建房及装修材料价格上涨1.3%，水、电、燃料价格上涨1.1%。　　值得注意是，4月居住价格同比涨幅在诸多的商品价格中涨幅最大。张大伟说，租金涨幅依然是所有类别中最高，房租依然处于上涨过程中，影响房租上涨的因素依然存在。　　他指出，受经济依然低迷，需求萎缩，特别是同期公布的PPI数据显示了经济形势依然严峻等影响，4月CPI同比上涨1.8% 时隔19月后重回1时代。市场迫切需求更多稳增长的措施。　　他说，货币政策有放宽的空间，后续可能会出台更多的稳增长措施，如果在稳增涨与稳房价两者之间平衡将是后续政策的最关键点。　　李迅雷：PPI连降26个月形势严重 工业通缩很明显　　国泰君安研究所所长李迅雷表示，这一CPI数据是在市场预期内的，有季节性的因素在里面，原因主要是蔬菜和猪肉价格的下跌。预计全年CPI的涨幅在2.2%左右，通缩隐现。CPI的走势也给放宽货币政策提供了较大的空间。　　相比于CPI，李迅雷认为PPI的形势比较严重。至今已是连续26个月下降，这说明工业通缩已经是很明显的了，产能过剩的问题依然严重。　　但是，李迅雷也表示，宏观政策层面不能用传统的思维进行刺激，还是要走调结构的路子。他预计，今年全年的PPI应该是负值，但是单月转正值的可能性是有的。 　　林采宜：CPI显示通胀压力不大 降准存在较大空间　　国泰君安首席经济学家林采宜表示，PPI持续走低意味着去产能还未结束，产能过剩的情况仍然比较严重，上游产业去产能导致需求萎缩、价格下行，增长乏力，结构调整还需要有一个过程。　　林采宜认为，就从CPI走势来看，通胀的压力不大，降准存在较大的操作空间。降准政策不只是增加流动性，还可以降低实体经济的资金成本，有利于实体经济的发展。目前利率市场化成熟，降准不会造成流动性过剩的后果，在这一时间窗口下，用价格工具代替数量工具是比较好的选择。　　王建铆：经济面临通缩压力 需采取釜底抽薪措施　　中欧国际工商学院经济学教授王建铆认为，1-4月份数据显示中国经济正在面临通缩压力，形势严峻，经济增长率和去年相比或要降低零点几个百分点。　　“就目前来看，货币政策和财政政策是短期宏观管理措施，不能解决根本问题。货币政策和财政政策可以配合长期措施，但不能用短期措施代替长期措施。用短期措施代替长期措施，这是宏观经济管理的一个全球性误区，最终造成一系列严重后果，包括政府债台高筑。”王建铆表示。　　他建议，中国经济不能再靠短期政策刺激，应当采取釜底抽薪的措施，真正进行结构性改革。　　贺兆顺：资金面偏紧 楼市救市效果存疑　　21世纪不动产市场研究员贺兆顺表示，目前整体通胀压力不大，物价保持低水平运行，但资金面仍偏紧，在钱紧大背景下，楼市的“救市”效果依然存疑。　　数据显示，统计局数据显示，4月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.3%。居住价格同比上涨2.4%。其中，住房租金价格上涨3.7%，建房及装修材料价格上涨1.3%，水、电、燃料价格上涨1.1%。　　贺兆顺表示，2014年4月CPI环比下滑0.3%，尽管较3月跌幅缩小0.2个百分点，但同比增幅却从3月2.4%下滑至1.8%，同比增幅创2012年11月至今的最低值。　　他认为，目前整体通胀压力不大，物价保持低水平运行，为后期货币政策留出一定的操作空间。从房地产市场看，资金面持续偏紧，对今年整体楼市走势造成了一定影响。近期二三线城市开始救市政策，但在钱紧大背景下，救市效果依然存疑。　　此外，该人士表示，4月份租金同比增幅为3.7%，较3月下滑0.4个百分点，节后租赁高峰逐渐消退，房价上涨幅度也有所放缓，目前房地产市场整体偏冷，房东涨租动力也有所减弱。　　严跃进：住房价格仍高涨 CPI收窄或引发楼市救市　　上海易居房地产研究院研究员严跃进分析称，而从具体层面看，住房租金价格依然快于CIP的上涨速度，说明整个楼市虽然在降温，在价格依然高涨，尤其对于租房市场而言更是如此。目前整个楼市在降温，但不代表房价回归到合理区位。建房、装修材料价格、城市物价等的上行，最终都会加大生活负担，进而使得部分城市租房的“痛苦系数”加大。　　严跃进表示，CPI同比涨幅持续收窄，说明整个宏观经济有降温的态势。从整个物价上涨的角度看，未来依然有小幅的上涨空间。物价上涨，最终会通过各类渠道反映到住房价格上。从整个宏观经济角度看，目前流动性偏紧，各类宏观经济指标都出现了比较萧条的一面，预计未来政策面会从收紧向宽松的方向转变。　　严跃进认为，CPI继续收窄，可能会引致一系列的救市做法。金融政策层面，未来银根收紧的可能性加大，定向宽松向全面宽松的转化将有市场动力。宏观经济层面，保护实体经济、鼓励包括房地产业的健康发展，将是一个趋势。尤其对于部分楼市投资比重在整个城市中的份额较大的，将会出现不同程度的救市政策。　　从目前整个宏观面来看，严跃进认为，保持稳健的经济弹跳能力，并打击各类投机型资本的干扰，将是宏观经济和楼市经济必须做到的。经济大面获得刺激、部分产业监管不放松，将成为2季度的政策趋势。

廖群：CPI低于预期 料内地将续推刺激经济措施　　中信银行国际首席经济师廖群表示，内地4月份CPI数据低于预期，反映市场销售需求不足的情况比市场预计还弱，也反映市场供给过剩的问题。其中，蔬菜和猪肉的价格下跌较为明显，主要还是供给有所改善，加上今年气候比往年温和，蔬菜的供给较往年好，所以价格下行。　　对于PPI按年下降2%，廖群认为此数字比上个月有所改善，显示工业、制造业活动有所加强。综合来看，他认为内地会继续推出财政政策，包括建设基础设施和减税等，相信会利好小微企业。　　货币政策方面，廖群预期利率不会改变，而内地为了让GDP达到增长7.5%的目标，预期存款准备金率未来有可能放松。他说，之前已经有农村的银行减存准率，不排除第二季度会轮到大中型银行。　　另外，廖群认为受惠于外围及内需增加，在接下来的月份CPI有望温和回升；而PPI在4月份已经有改善的迹象，预计该数字在今年内会继续改善。　　何志成：CPI发出了预警 6月或降准　　“此次CPI给高层发出了一次预警”，中国农业银行总行高级经济师何志成表示，CPI低于2%对中国来讲就是通缩。　　他认为，此次CPI低于市场预期，而实际上此前经济下行趋势已经出现，“一季度经济形势不好，但是没有采取措施刺激，二季度继续不改变货币政策的话，预计后期刺激代价会更大”。他强调，刺激政策是一定要有的，只是不再是过去的4万亿。　　何志成指出，虽然官方数据没有显示，但实际上很多地方房价下跌幅度很大。此次CPI下降给出了政策调整空间，他预计6月份将出台降准政策，并且二三线城市限购会适度放松。　　值得一提的是，他还强调一定要给公务员涨工资，“涨工资不是目的，而是稳房价的一个信号，是一个导向”，“财政还是有余力的，只要把吃喝的钱拿来涨工资就行了”。　　陈龙：CPI数据表明通缩明显 货币放松可能性加大　　东莞银行金融市场部分析师陈龙表示，CPI数据低于预期，表明经济通缩非常明显，特别是去年翘尾因素已经下降的情况下，同比走低意味着未来环比下降的趋势越来越大，通缩明显加剧可能会倒逼管理层放松其他一些刺激政策。　　他指出，保增长的压力会非常大，未来刺激政策和货币放松的可能性都会增加，利好整个资本市场，首先基础货币市场是有利的，如果足够宽松就会传导到债券市场，因为前期短端利率已经下行很多，未来长期利率将下降更多。　　王小广：4月份CPI受季节影响 降幅加大符合预期　　国家行政学院决策咨询部研究员王小广分析，4月份CPI降幅加大主要跟季节性回调有关，春节之后受气候影响，蔬菜价格下降，CPI降幅加大符合预期。　　王小广认为，CPI下行是一种趋势性的变化，是和生产过剩相关联的。“就目前数据来看，CPI偏低，这说明市场供大于求的情况比较严重，假如没有食品价格上涨支撑，CPI可能还要低，可能到1.5%以下。”　　他表示，和CPI相比，PPI呈现出的问题更大，生产资料领域产能过剩问题较为突出，这个投资方向和投资预期有关。在金融危机之后，市场对仍保持经济高增长的预期，但实际上当前已经呈现出来通货紧缩的问题。在投资方向上，房地产、钢铁行业也还在增加产量，中国经济的投资方向尚需要调整。“长期积累的产能过剩压力还需要很长时间才能消化。”

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